台聚(1304)、亞聚(1308)產品以PEEVA為主,主要原料為乙烯,今年Q3因乙烯價格過高墊高成本、產品需求又萎縮,台聚、亞聚毛利率雙雙滑落至10%以下,各為9.8%、7.27%,較Q2近乎腰斬,亞聚因EVA項目較台聚低階而壓力更大。公司評估今年Q4情況將與Q3相近,因乙烯又重新走高,本季毛利率改善程度有限。

台聚產品項目含EVA、LDPE、LLDPE與HDPE,其Q3毛利率由15.43%掉至9.8%,本業獲利季減60%、僅1.24億元,稅後淨利3.93億元,仍季減46%,單季EPS 0.38元;累計今年前三季獲利17.32億元,年減38.5%,EPS 1.67元。

亞聚僅生產EVA與LDPE,因其EVA為較大宗的發泡級產品,未如台聚般做到更高階的太陽能級與熱熔膠級產品,抵抗成本壓力能力更弱,Q3毛利率由15.23%腰斬至7.27%,本業獲利季減65%,僅小賺約4600萬元,但業外有處分中鼎工程(9933)股票獲利約0.7億元,業外淨收益1.76億元,支撐稅後淨利達2.12億元,還較Q2成長20%,單季EPS0..45元;累計今年前三季獲利6.39億元,年減55%,EPS 1.36元。



法人指出,PE廠在Q3的現貨利差走勢呈逐月下滑,僅7月因乙烯仍在低檔而享有正利差,8月現貨利差轉為負值且持續擴大;亞聚則表示,現貨價格PE還低於原料乙烯,但台聚、亞聚售價較市價高,PE還不至於虧錢,就10月走勢來看,因乙烯在小幅修正後又重新走高,公司雖有調漲價格,但下游更轉趨觀望,則Q4改善程度相當有限。

EVA在Q3受到太陽能產業需求緊縮影響,原本生產太陽能EVA業者又改做一般發泡級EVA,供給增加下發泡級價格崩盤;但如今太陽能產業出現一絲曙光,在歐美對中國大陸太陽能廠祭出雙反(反傾銷、反補貼)後,大陸也將對歐盟太陽能多晶矽廠展開雙反調查,台廠在太陽能供應鏈中可望得利,若情勢確立,台聚、亞聚在明年可望趁勢拉抬EVA報價,提高毛利率與本業獲利。



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