外資野村證券針對塑化業以及台塑四寶出具最新研究報告指出,基於庫存持續回補以及部份原物料報價已落在低點位置,看好明年第二季前塑化原料報價存在反彈行情;至於台塑四寶,由於接連金援南科(2408),加上轉投資媒體的不確定因素干擾,僅看好台塑(1301)在四寶中相對具表現空間,給予買進評等,其餘三寶則相對保守。

野村表示,在塑化原物料報價持續持軟,以及參與南科私募案影響下,台塑四寶股價自8月下旬以來經歷一波修正,幅度達17%;野村表示,後續基於部分塑化原物料具備價差空間,包括PVC、HDPE(高密度聚乙烯)、LLDPE(線性低密度聚乙烯)等已接近2008年和2010年的低點,預估在明年上半年價格具彈升空間,看好在庫存回補下,預估台塑營運具成長空間,給予買進評等,為四寶中最看好的一檔個股;此外,野村也指出,就現階段生產線運行和塑化原物料產品利差來評估,分別給予台化(1326)、南亞(1303)中立和減碼評等,至於台塑化則因考量其目前股價淨值比已過高,因此為四寶中最不青睞的個股。
野村也指出,由於烯烴價格疲軟,明年第1季至第2季庫存需求持續回補下,看好塑化原物料報價反彈可期,且可優於其他品項的原物料,但建議仍先以反彈行情視之,並非基本面的改善,就塑化個股來說,由於台塑四寶對南科給予金援,加上潛在轉投資壹傳媒的可能性頗高,股價相較其他塑化個股不確定因素較大。
另一方面,近期引發市場討論的台塑寧波大乙烯投資案,野村說明指出,此投資案牽涉層面廣泛,中國和台灣雙方政府態度也為重要風向球,未來仍存在不小變數,現階段就下定論似乎言之過早。

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